Sıkılaşmanın son perdesinde 8 banka, 8 beklenti

Fed’in Mayıs ayında son bir faiz artışı yaptıktan sonra durması yönündeki beklenti, diğer merkez bankası kararlarına yönelik tahminleri de etkiliyor. Bloomberg Economics’e göre küresel merkez bankalarının büyük bölümü ya faiz artışlarının sonuna yaklaşıyor ya da faiz artırım döngüsünü çoktan sonlandırdı ve önümüzdeki dönemde faiz indirimine hazırlanıyor.

Haritada mavi ile işaretlenmiş bölgelerde bir sonraki toplantıda faiz artışı beklenirken, gri faiz artışında değişiklik beklenmeyen yerleri, sarı ise faiz indirimi beklenen yerleri gösteriyor.

Fed

Mevcut faiz oranı (üst sınır): %5

Bloomberg Economics’in 2023 sonu tahmini: % 5,25

Bloomberg Economics’in 2024 sonu tahmini: % 4,25

Fed yetkilileri, bankacılık sektöründe son yaşanan sıkıntılara ve petrol fiyatlarındaki tırmanışa rağmen Mayıs ayındaki toplantıda faiz artışına devam etme yolunda ilerliyor.

Yetkililer SVB’nin iflasının ABD ekonomisi için ne anlama geldiğine dair değerlendirmelerinde sabırlı olunması gerektiğinin altını çizerken, fiyat baskıların soğutulmasının gerekliliğine ilişkin söylemlerinde çok fazla değişikliğe gitmediler.

Yetkililer, faizlerin bu yıl yüzde 5,1’e ulaşacağını tahmin ediyor. Bu oran Fed’in mevcut politika faizinin 4,75-5 aralığında olduğu göz önüne alındığında 25 baz puanlık bir faiz artışına daha işaret ediyor.

Yatırımcılar, Fed tarafından 2023’ün sonuna kadar kabaca 50 baz puan indirime gidilmesini ve faiz oranının yüzde 5’in altına düşmesini bekliyorlar.

Avrupa Merkez Bankası

Mevduat faiz oranı: %3

Bloomberg Economics’in 2023 sonu tahmini: %3,5

Bloomberg Economics’in 2024 sonu tahmini: %2,5

AMB yetkilileri agresif faiz artışı döneminde sona yaklaşıldığına dair giderek daha fazla mesaj vermeye başladılar.

Rusya Merkez Bankası

Mevcut faiz oranı: %7,5

Bloomberg Economics’in 2023 sonu tahmini: %7,5

Bloomberg Economics’in 2024 sonu tahmini: %7,5

Rusya Merkez Bankası yüzde 7,5 ile gösterge faiz oranını Eylül ayından bu yana olduğu yerde tutmaya devam edebilir. Öte yandan enflasyona ilişkin risklerin artması durumunda bankanın bir sonraki toplantılarda faiz oranındaki artışı değerlendirme ihtimali de söz konusu.

Rusya Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina mali harcamalarda artış, dış ticaret koşullarında kötüleşme ve sıkılaşan işgücü piyasasına odaklanmış durumda.

İngiltere Merkez Bankası (BOE)

Mevcut faiz oranı: %4,25

Bloomberg Economics’in 2023 sonu tahmini: %4,25

Bloomberg Economics’in 2024 sonu tahmini: %3,5

İngiltere enflasyonunda beklenmeyen sıçrama yatırımcıları ve ekonomistleri BOE’nin son 30 yılın en hızlı parasal sıkılaştırmasına devam edip etmeyeceği konusunda ikiye bölmüş durumda.

Piyasalar son bir çeyrek puanlık faiz artışı ile faizin yüzde 4,5’e yükselmesini muhtemel görürken, ekonomistler daha fazla faiz artışı olmayabileceğini düşünüyorlar. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey öncülüğündeki politika yapıcılar bir sonraki toplantı kararına dair bir yönlendirme yapmadı.

İngiltere enflasyonunda enerji fiyatlarıyla birlikte sert düşüş bekleniyor. Öte yandan bankacılık krizinin ardından Credit Suisse ve Silicon Valley Bank’ın kurtarılması bankalar için fonlama maliyetini artırabilir.

Japonya Merkez Bankası

Mevcut faiz oranı: – %0,1

Bloomberg Economics’in 2023 sonu tahmini: – % 0,1

Bloomberg Economics’in 2024 sonu tahmini: % 0

Japonya Merkez Bankası 10 yıl sonra yeni başkanı tarafından yönetilmeye başladı. Bu çeyrek, Kazuo Ueda’nın beş yılık görev süresindeki tonunu belirlemek için önemli olacak.

Ueda döneminin merak edilenleri arasında BoJ’un izlediği ultra geniş parasal politikaların sürdürülebilirliği ile yüzde 2’lik enflasyon hedefi yer alıyor. Kazuo teşvik programının devamına dair şimdiye dek güçlü ipucuları verdi; ancak piyasalar getiri eğrisinde değişikliğe gidilmesi ihtimaline odaklandı.

Çin Merkez Bankası (PBOC)

Mevcut 1 yıllık orta vadeli kredi faizi oranı: %2,75

Bloomberg Economics’in 2023 sonu tahmini: %2,55

Bloomberg Economics’in 2024 sonu tahmini: %2,45

Çin’in Kovid-19 sonrası kısıtlamaların kaldırılması ve emlak piyasası dengelenmesiyle ekonomik toparlanma ivme kazanıyor; ancak süreç hâlâ oldukça düzensiz ve politika yapıcıların henüz parasal desteği azaltmaya niyeti yok.

PBOC faiz oranları yerine krediyi ve büyümeyi teşvik etmek için zorunlu karşılık oranı gibi diğer politika araçlarını kullanıyor.

Mart ayında görevine yeniden atanan Başkan Yi Gang, son olarak mevcut faiz oranı seviyelerinin uygun olduğunu belirtmişti.

Arjantin Merkez Bankası

Mevcut oran: %78

Bloomberg Economics’in 2023 sonu tahmini: %80

Bloomberg Economics’in 2024 sonu tahmini: %70

Arjantin Merkez Bankası enflasyonun yüzde 100’ü geçmesinin ardından sıkı para politikasını yeniden başlattı. Arjantin hızlı bir şekilde döviz rezervlerini kaybediyor ve şiddetli kuraklık ülkenin emtia ihracatını olumsuz etkiliyor.